江苏亨通光电股份有限公司于2003年8月在上海证券交易所挂牌上市（SH.600487）。亨通光电在苏州拥有两个产业园，在沈阳、成都、北京、上海、广东设立5个生产研发基地，并在全国31个省市设立营销和技术服务机构。产品全国市场占有率达18%，排名全国第二位；亨通光电实施国际化发展战略，在俄罗斯、中东、南非、南美、东南亚等30多个国家和地区设立营销和技术服务机构，基本形成全球营销服务网络，在2016年全球光纤光缆最具竞争力企业排名中跃居第三，成为跻身全球前五强的中国民营企业。
公司围绕“中国制造2025”，“互联网＋”，以及“一带一路”与“长江经济带、苏南国家自主创新示范区”等发展机遇，与时俱进，通过技术、资本、运营模式的全方位创新，立足产业转型升级，高端产品的研发整合，拥有完整的光电线缆产业群，包括：自主知识产权的“光棒-光纤-光缆”光通信产业链、全系列FTTx的ODN研发与制造，引领光网城市的全系列产品产业群；自主知识产权的海底光电复合缆及海底光缆、海底超高压电力缆、从中低压、高压到超高压全系列的电力电缆产业群；机车、轨道交通、海洋工程、新能源等领域用电气装备电缆产业群；高速数据线缆、高速信号传输线缆等全系列的电子消费线缆产业群，致力打造全球信息与能源网络服务商。
1. 光通信产业： 公司是世界知名的、产业链最为完整的通信行业主力供应商之一，拥有全球领先的光纤通信 和量子保密通信核心技术，形成了光棒-光纤-光缆-光器件-海洋通信及装备-通信服务的完整产业 链，实现了棒、纤、缆的最佳生产匹配，为客户提供光纤光网、海洋光网、智慧海洋工程、量子 保密通信系统解决方案及 EPC 总包服务，公司超低损耗光纤中标国家工业强基工程，2016 年跻身 全球光纤通信行业前 3 强。全球通信基础设施建设、宽带中国行动推动全球光纤光缆需求上升， 行业呈现供不应求、量价齐升的局面。
2. 电力电缆产业： 公司拥有完整的电力电缆产业链，致力于全球能源互联网建设，提供智能电网、超高压、特 高压电力传输、超高压海洋电力传输系统解决方案、电力设计及 EPC 总包服务，公司是国内拥有 从陆缆到海缆、从中低压到超高压、从电力到光电复合缆产品门类齐全的少数企业之一，也是国 家智能电网产业联盟发起单位之一，2016 年跻身全球海洋电力工程和超高压电力传输领域前 5 强。 十三五期间，国网公司拟分三批建设特高压输电工程，2016 年启动了首批项目建设。
3. 新兴产业： 公司在做强、做优通信、电力电缆产业的基础上，沿着通信、电力电缆两大产业，积极整合 资源，布局新兴产业，发展海洋工程及装备、新能源汽车线控产品、量子保密通信业务、大数据、 智慧社区业务。海洋工程及装备产业以国家战略为导向，重点发展海洋观测、海底能源传输、海 底信息高速公路中继装备、海洋工程施工等业务，提供海洋工程建设系统解决方案；新能源汽车 线控产品重点发展新能源汽车高压系统互联技术解决方案、新能源汽车充电系统解决方案；量子 保密通信以宁苏通沪为依托，发展量子通信运营服务；大数据、智慧社区为客户提供信息消费、 智慧服务。报告期内，受国家战略推动及全球市场需求，海缆市场需求旺盛，新能源汽车产量大 幅提升，智慧社区大数据产业列入国家信息化战略发展方向。
全球经济正在向信息化发展。美国物联网、德国工业 4.0、中国制造 2025 的核心都是要实现 工业化和信息化融合，推动产业结构升级，实现万物互联。 目前中国正在实施宽带中国行动。经过几年快速发展，截至 2016 年底，我国 FTTH/0 用户总 数达 2.28 亿户。中国目前有近 5 亿套住宅，大量住宅尚未实现光纤入户，同时每年新增约 1500 万套城乡新建住宅，加上城市 FTTO 用户数量，宽带中国市场仍有很大空间。
宽带中国是对上一代互联网的完善，国家网络强国战略正在制定之中，5G 建设尚未启动，IPv6 协议尚未实施。我国 IDI 指数为 5.19，在 175 个国家和地区中排名第 81 位，略高于平均值，固 网连接速度、移动连接速度在 G20 国家中排名靠后(见图 3.1、图 3.2)。我国固定宽带家庭普及率 目标是在 2020 年达到世界中等发达国家水平，2025 年接近世界发达国家水平(参见国家信息化发 展纲要、“十三五”国家信息化规划)。
2016 年国家发布了国家信息化发展战略纲，指出了到 2020 年我国信息化规划发展目标(表 3.1)，在该目标指引下，我国光纤通信基础设施建设在整个十三五期间将保持持续、高速增长。
本轮光纤光缆供给紧张是由于全球光纤光缆需求上升引起的。美国启动了国内光纤基础设施 建设，德国发布了“千兆德国”战略，计划到 2025 年投资 1000 亿欧元用于建设高性能的国家宽 带网络，法国、西班牙、印尼也启动了国家信息化建设，为下一轮经济增长奠定基础。越来越多 的国家正在建设或筹划建设通信基础设施。全球光通信产业正在迎来发展的历史机遇期。
2016 年，在全球光纤光缆最具竞争力企业排名中，公司位列第三，比 2015 年排名前进一位； 电信国脉已成为国内第二大电信工程施工企业。
目前国内光纤光缆产能充足，但受制于上游光棒供给制约，且缺口较大，2016 年国内光纤光 缆供不应求、量价齐升。进入 2017 年，光纤供需依然紧张，市场需求旺盛。预计受中国制造 2025、 宽带中国、网络强国战略的实施，光纤行业将依然保持需求旺盛的局面。公司将充分发挥企业比 较优势，承担行业责任，发展新一代的光纤预制棒，实现光纤预制棒的智能制造、绿色制造，推 动产业的健康、绿色、可持续发展，保障国家战略的有效实施。
在国内，随着能源开发重心不断西移、北移， 输电规模越来越大、距离越来越远，近年来我国加 大智能电网、特高压电网建设力度，启动新一轮农 网改造，电网工程投资持续增长(见图 3.3)。十三 五期间将分三批建设特高压输电线路，2016 年刚启 动第一批特高压输电建设项目。近年来，随我国电网投资力度加大，电力行业发展迅速，再加上政策的利好，我国电力电缆 需求逐年增加，由需求增加带动产量的提升，在国家宏观经济环境没有大的波动情况下，未来几 年我国的电力电缆产量将保持稳定的增长幅度，预计到 2020 年，我国电力电缆产量将达 1100 亿 米。未来几年中，我国电力、铁路、轨道交通、能源、建筑、船舶、汽车等产业依然保持较大的 投资规模，将给电线电缆行业提供许多难得机遇。
5、亨通光电股吧 讨论在海外，美国的许多基础设施建于罗斯福新政时期，欧洲国家重建于二战后的马歇尔计划，非洲国家目前还在使用民族独立之前的基础设施， 许多基础设施已经运行多年，需要更新升级。电力工程 EPC 是基础设施建设的重要组成，北美市 场基数大、需求稳定，中东欧的交通更新和电力能源机构调整是亮点，两伊战后重建、基建需求 较大，南部非洲的交通走廊和南部电力联盟带动大量电力电缆需求，东南亚和南亚的电力和交通 基础设施建设增速较快。 为适应海外电力 EPC 市场的发展及特点，2015 年公司在海外收购了以电力为主业、在当地市 场有很高影响力的印尼 Voksel、南非 Aberdare、西班牙 Cablescom、葡萄牙 Alcobre,在国内收购 了万山电力公司，做好了国际电力 EPC 项目的前期布局。
根据前瞻产业研究院《2016-2021 中国电线电缆行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》 统计，中国电线电缆企业主要集中在华东地区，企业数量超过全行业总数的一半，多分布在江苏 省和浙江省；中南地区的电线电缆企业数量占比达到 27%，主要集中在广东省；华北、东北、西 南、西北地区企业数量分别占 10%、6%、4%和 2%。华东和中南地区占据了我国电线电缆市场 80% 的份额，随着产业结构的调整，市场集中度提升，市场将更多地集中在江苏、广东、浙江和山东 等电缆生产大省。 目前，全球电线电缆市场规模已超过 1000 亿欧元，而在全球电线电缆行业范围内，亚洲的市 场规模占 37%，欧洲市场接近 30%，美洲市场占 24%，其他市场占 9%。
1) 海洋工程及装备产业： 发展海洋经济，科学开发海洋资源，保护海洋生态环境，维护海洋权益，建设海洋强国是我 国海洋战略的既定方针。海洋经济将由海底钻探向智慧海洋发展，在此过程中，海底高速公路建 设是智慧海洋建设的必经之路。国家十三五规划提出要实施海洋立体观测网重大工程，国家发改 委、国家海洋局发布了促进海洋经济发展的指导意见，提出到 2020 年建设 10-20 个海洋经济示范 区，海洋工程建设已提高到国家战略层面，并在大力推进之中。
6、亨通光电股票价格2)量子保密通信： 2005 年中国科技大学郭光灿团队在北京至天津实现了通信距离为 125km 的光纤 QKD 实验，实 现了量子通信实用化的突破；2014 年世界上第一条量子保密通信实验干线“京沪干线”开工，2015 年美国 NASA 计划建设直线距离 600km、光纤皮长 1000km、拥有 10 个中继站的量子通信干线。量 子保密通信正在由实验阶段向商业应用阶段发展，中国目前走在量子保密通信商业应用的前列。
3) 新能源汽车线控产品： 新能源汽车已纳入国家发展规划，国家十三五规划纲要提出，要实施新能源汽车推广计划，十三五期间，全国新能源汽车累计 产销量达到 500 万辆。至 2015 年底，我国新能源汽车累计产量为 444,447 辆（从 2011 年算起）， 至 2020 年要达到累计产销量 500 万辆的目标，则年复合增长率约为 62.27%；要达到 2020 年年生 产能力 200 万辆的规模，年生产能力复合增长率达到 42.49%。新能源汽车由车体、电池、线控系统三大部分组成，新能源汽车产量的爆发式增长，也必将 为电动新能源汽车用电缆及高压线束、连接器等线控组件产业提供巨大的市场空间。
4) 智慧社区及大数据业务： 我国计划到 2018 年，分级分类建设 100 个新型示范性智慧城市；到 2020 年，新型智慧城市 建设取得显著成效。围绕新型城镇化、京津冀协同发展、长江经济带发展等战略部署，分级分类 推进新型智慧城市建设，打造智慧高效的城市治理，推动城际互联互通和信息共享。十三五期间， 国家将实施国家大数据发展工程，启动国家互联网大数据平台建设工程，信息消费规模目标由 2015 年的 3.2 万亿增长至 2020 年的 6 万亿，年均增长率 13.4%。智慧社区及大数据是我国十三五 期间重点发展的产业。
7、亨通光电 股价报告期内，公司坚持“生产研发型企业向创新创造型企业转型、产品供应商向全价值链集成 服务商转型、制造型企业向平台服务型企业转型、本土企业向国际化企业转型”四大转型战略， 持续实施智能化建设，持续培育及发展新兴产业，收入再创历史新高，达 193.01 亿元，同比去年增长 42.30%；营业毛利 40.67 亿元，同 比去年增长 48.19%。实现净利润 152,312.74 万元，同比增长 119.7%。实现归属于母公司所有者 的净利润 131,639.15 万元，同比增长 129.81%。
2016 年公司光通信业务实现营业收入 59.82 亿元，同比增长 26.55%；实现毛利率 38.95%， 同比增长 3.47 个百分点，连续多年实现收入和利润双增长。2016 年产量、销量创历史新高。 光通信主业核心能力优势决定了公司光通信主业的发展路径。三年来，公司光通信主业产销 量逐年增长，收入持续增长(图 4.1)，毛利率逐年提高(图 4.2)。2016 年运营商光纤集采价格、 数量同比大幅提升，对公司 2017 年业绩将产生积极影响。
电力电缆行业竞争激烈，2016年公司电力电缆业务实现营业收入58.35亿元，同比增长40.54%； 实现毛利率 12.57%，与去年基本持平。 三年来公司持续调整电力电缆产品结构，特种导线收入稳步增长(图 4.3)，已占公司总收入 的 8.38%；特高压电缆相继中标锡盟-胜利 1000kV 等多项特高压输电项目、世界最高电压等级昌 吉-永泉±1100kV 输电项目，公司电力产品结构调整初见成效。
8、亨通光电 股吧2016 年公司海洋电力通信产品与系统集成业务、新能源汽车线控产品业务取得重大突破，海 洋电力通信产品与系统集成业务实现营业收入 4.1 亿元，同比增长 44.52%；新能源汽车线控产品 业务实现营业收入 14,444.56 万元，同比增长 106.87%。
1）系统集成业务：三年来，公司系统集成业务快速发展(图 4.4)，2016 年公司加快与电信国脉、万山电力融合， EPC 工程业务全国布局取得较大进步，电信国脉新开拓上海等 10 多个业务空白省份。公司 EPC 工 程业务收入超过 20 亿元，同比增长 300%，EPC 业务收入已占公司总收入的 10.47%，成为公司新 的收入增长点；海外 EPC 获得突破，2016 年中标拉脱维亚国家宽带 EPC 项目，项目将于 2017 年 底完工。
2) 海洋工程及装备： 公司 2013 年布局海洋工程，2014 年起步，2015 年实现技术重大突破，获得 UJ 认证，2016 年海洋产品收入继续实现大幅增长(图 4.5)。在国内，海底电缆在国家电网中标总额排名第一。公司也是全球为数不多的、能够在国际海缆项目投标单位之一。在海底电缆领域，公司拥有亚 洲最高立塔，保持着连续生产大截面海缆最长天数的世界纪录，2017 年初中标世界最高电压等级 —500kV 大截面海底直流输电电缆项目；在海底光缆领域，公司 2016 年向马尔代夫项目供应 1000 多公里的海底光缆，是中国企业在国际上供应最长的海底光缆，其中单根长度 312 公里创造了海 底光缆长度的世界纪录。国家即将启动海洋立体观测网重大工程、建设 10-20 个海洋经济示 范区，海洋工程将成为公司下一个增长点。
9、亨通光电股东方财富股吧3) 新能源汽车线控产品： 公司 2013 年启动新能源汽车线业务布局，2014 年实现少量销售，2015 年销售倍增，2016 年 新能源汽车线控产品销量再次翻番(图 4.5)，新能源汽车高压线产品出货量排名第一。公司与日 本藤仓签订战略合作协议，共同发展新能源汽车市场，开发新能源汽车高压系统互联技术解决方 案、新能源汽车充电系统解决方案等产品，双方实现技术、市场共享。面对中国新能源汽车的巨 大市场，新能源汽车线控产品也将成为公司下一个增长点。2016 年，公司新能源汽车线控产品向比亚迪、巴斯巴、长江汽车供货，2016 年通过德国 TUV 认证，全年公司新能源汽车高压线在出货量国内排名第一。
4) 量子保密通信：公司在 2016 年布局量子通信业务，2017 年初，公司承担了宁苏通沪量子通信干线建设，并 与中国联通电信网络研究院合作在现网开展量子通信在网测试，是 A 股上市公司第一家承担量子 通信干线建设的企业。
5) 智慧社区及大数据分析应用领域： 公司已在西安拥有覆盖 100 多个小区、30 万家庭的通信网络，为 67 家政企用户、11,640 户 居民提供宽带接入的智慧社区服务，2017 年将发布第二代智慧网关产品，推进智慧社区建设。 在大数据业务领域，公司为运营商提供在网运行通信数据分析和处理，搭建中国移动全国安 全态势感知平台，为上海迪斯尼乐园开园等多项国家重大项目大数据人流监控与分析项目，与江 苏电信合力开发“智慧无线大数据平台”，2017 年将建设苏州湾大数据智慧产业基地。
10、亨通光电股票最新行情报告期内，公司主要业务板块的综合毛利率为 20.92%，同比去年上升了 0.87 个百分点。其 中光通信网络产品、海洋电力通信产品与系统集成、网络安全及大数据应用以及新能源汽车智能 线控产品与服务四大板块毛利率均超过了 30%以上，显示了公司较强的综合盈利能力。其中，主要产销量情况如下：
公司为实现创新驱动发展，加快产品创新与战略转型，持续加大了研发投入，研发投入同比 上年增加 15,867.23 万元，同比增长 26.25%。
公司资产负债率稍偏高。货币同比上年增加32.98%，主要为本期期末销售回款及收购新公司 并表金额增加所致。
